狄仁志被炸死后，他的生意及手下全归牛力所有。牛力甚浏览朱，劝朱不要做明星，转做他的助手，朱允许。一日牛力在府第开化妆舞会，欲将上海的大人物，逐一先容给朱熟悉。舞会中朱见蓉蓉随着一名王处长来到，但蓉蓉不睬朱，朱失魂崎岖潦倒。牛力厥后又将海棠舞厅的生意交给朱打理，朱、尤、分、大等人遂在舞厅内做事，生意不错。一日，有数流氓来扰乱，并吓唬舞小姐，使她们都辞工走了。厥后幸得水亦旋先容以前的姐妹来做舞小姐，自己则主唱一个月，生意反比以前好得多。牛力知道舞厅的生意好，赚了许多钱，大赞朱一番，并叫他提名一名小姐加入每年举行的上海慈善皇后选美会。朱后在路上遇到蓉蓉，与她倾谈了良久，并说出自己想提名她加入选美。蓉蓉甚兴奋，但此事被一舞小姐见到，告诉水，水震怒，声言要带所有姐妹脱离舞厅，尤等人大惊，叫朱去找水，劝她不要这样做。朱到水家，由于舞厅生意全靠水，故不敢冒犯她。朱在水眼前说自己不喜欢蓉蓉，又赞水比蓉蓉漂亮，岂料水将所有的语言录了音，并要朱提名她去选美，朱无奈只有允许。水将录音带放给蓉蓉听，蓉蓉听了震怒，以是厥后牛力提名她去选美，她亦允许了。选美最先，两人成为大热门，牛及朱各施妄想，想行贿评判，但评判不允许，牛力便向报界说出水以前是舞女一事。后朱及水知道是牛的阴谋，水劝朱脱离牛，自己闯天下。朱厥后觉察牛力并非爱国，是个汉汗，于是不再与他相助。牛力见朱与他尴尬刁难，于是出尽上海的杀手杀朱，并声明能够带朱的眼、耳、口或鼻等任何一件的人，都可得一千元奖金。水于是献计，叫分、大、莫等带她从廿多个赌徒手上斩下的手指去见牛，说已把朱杀了，但被牛识穿，反将他们绑住。牛为了要引朱出来，逼蓉蓉与他完婚。此事被爱国学生及毕振邦知道，准备助朱去救蓉蓉。牛与蓉蓉完婚之日，教堂内满布牛的手下，准备朱一泛起，便把他杀了。毕带同爱国学生，亦在教堂内伺机行动。朱泛起，杀手开枪，射朱不中，反把牛力打死。蓉见水对朱甚为亲热，一怒之下离去。