秋白死后
，报上仍时时刊登有关他的死讯
，冯不悦
，令手下阿祥想法阻止。膳次郎等三数日自己
，外貌上为日本商人
，实则为日方特工组织天龙会份子
，克日派出女特工山口香子
，神秘到上；疃
，与冯敬尧有所勾通。中国情报职员张达生获得讯息
，即登上船上
，跟踪香子
，并且通知在上海的精武门中人赵景垣
，嘱在上海接应。惜达生因素被香子识破
，并在船上用计把达生害死。景垣上船接应不获
，随发明船有死尸
，后查知竟是张达生
，不禁大恸。香子抵达上海
，与冯勾通
，要大展拳脚。冯宴请香子等一众日自己
，并先容强、力与之熟悉。强见香子似甚面善
，疑系旧识。纱厂老板王汉魂
，与赵景垣为友好
，与冯力争工部局华人董事位置
，冯惧不可取胜
，求助于香子
，香子乃巧施尤物计
，在华人董事揭晓前夕
，把王弄死
，令冯除去敌手。陈翰林(汤镇业 饰)衔命侦查王之死因
，往找强套问
，强否定与此有关。赵景垣师徒对香子的因素
，一直嫌疑
，并不间歇的加以跟踪
，赵之徒弟刘明
，更曾为香子银针所伤
，对之印象特深
，香子对赵师徒亦恨之入骨。一日
，赵、明两师徒在茶楼品茗
，突有人加以袭击
，香子并化妆为老妇
，把赵刺死。